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5G：網(wǎng)絡(luò)建設(shè)大幕2019年開(kāi)啟 通信電源迎廣闊市場(chǎng)空間
來(lái)源:金融界網(wǎng)站
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作者:金融界
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發(fā)布時(shí)間: 2019-06-14
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5G時(shí)代通信電源市場(chǎng)空間可觀：5G時(shí)代，基站設(shè)備AAU單扇區(qū)輸出功率有望從4G時(shí)期的40~80W增加至200W甚至更高，運(yùn)算量的上升也將推動(dòng)BBU功率進(jìn)一步提升，5G單站的供電功率預(yù)計(jì)將達(dá)到約4000W甚至更高。因而基站電源存在極大的擴(kuò)容需求。目前，基站設(shè)備供電主要采用-48V直流拉遠(yuǎn)方案，5G時(shí)代BBU集中部署導(dǎo)致部分拉遠(yuǎn)AAU和機(jī)房的空間距離可能進(jìn)一步增加，有望推動(dòng)HVDC直流拉遠(yuǎn)和DPS分布式供電方案的出現(xiàn)。視現(xiàn)網(wǎng)不同場(chǎng)景，假設(shè)以上3種方案的建設(shè)比例為1:1:1，按照國(guó)內(nèi)約450萬(wàn)宏基站規(guī)模測(cè)算，我們預(yù)計(jì)5G基站電源市場(chǎng)空間有望達(dá)到約315億元，相較4G時(shí)期大幅提升。
更多數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)需求有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁：5G時(shí)代，超大型云計(jì)算IDC和小型的邊緣計(jì)算IDC有望成為未來(lái)數(shù)據(jù)中心的主要發(fā)展方向。5G時(shí)代，更高速高容量的網(wǎng)絡(luò)有望帶來(lái)更多的數(shù)據(jù)，全新的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)（邊緣計(jì)算MEC）以及新增應(yīng)用場(chǎng)景需求（低延時(shí)高可靠通信）有望帶動(dòng)運(yùn)營(yíng)商邊緣數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。根據(jù)中國(guó)聯(lián)通的統(tǒng)計(jì)，供電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本分別占數(shù)據(jù)中心CAPEX和OPEX的50％和28％，未來(lái)供電技術(shù)方案發(fā)展?jié)摿薮?。目前，主流的?shù)據(jù)中心電源系統(tǒng)有UPS和HVDC兩種。相較于UPS，HVDC具有運(yùn)行效率高、占地面積少、投資成本和運(yùn)營(yíng)成本低的特點(diǎn)，有望成為未來(lái)市場(chǎng)主流。并且，從2018年下半年開(kāi)始，HVDC產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化的抑制因素逐步消除，市場(chǎng)需求進(jìn)一步打開(kāi)，行業(yè)進(jìn)入加速成長(zhǎng)期。
行業(yè)進(jìn)入成熟期，利潤(rùn)向龍頭廠商加速集中，板塊投資的超額收益發(fā)生在網(wǎng)建初期：2010年以來(lái)，通信電源行業(yè)從分散走向集中。根據(jù)2018年我國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商集采數(shù)據(jù)，華為、中興、中恒電氣（A股）、動(dòng)力源（A股）、中達(dá)電通（臺(tái)資）和維諦（前艾默生網(wǎng)絡(luò)能源）占運(yùn)營(yíng)商集采90％以上的份額?；厮輾v史，隨著行業(yè)集中度的提高和龍頭效應(yīng)的顯現(xiàn)，同時(shí)受益于4G網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心的規(guī)模建設(shè)，2013年~2015年，A股通信電源廠商實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和估值雙升。參考國(guó)內(nèi)4G牌照的發(fā)放時(shí)間和通信細(xì)分板塊的收益情況，我們判斷通信電源有望在建網(wǎng)初期迎來(lái)較高的超額收益。目前，工信部已面向三大運(yùn)營(yíng)商發(fā)放5G試用頻段許可，正式商用5G牌照也有望于2019年下半年落地。因此我們認(rèn)為，當(dāng)前是配置通信電源板塊龍頭廠商的合適時(shí)點(diǎn)。
投資建議：5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)大幕有望于2019年開(kāi)啟，大規(guī)模設(shè)帶來(lái)通信電源廣闊市場(chǎng)空間。建議關(guān)注數(shù)據(jù)中心高壓直流HVDC龍頭企業(yè)中恒電氣，另外建議關(guān)注通信基站電源供應(yīng)商動(dòng)力源，UPS電源供應(yīng)商科華恒盛，后備通信蓄電池公司南都電源，機(jī)房溫控設(shè)備供應(yīng)商英維克，以及防雷領(lǐng)域的中光防雷。
本文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。
更多數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)需求有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁：5G時(shí)代，超大型云計(jì)算IDC和小型的邊緣計(jì)算IDC有望成為未來(lái)數(shù)據(jù)中心的主要發(fā)展方向。5G時(shí)代，更高速高容量的網(wǎng)絡(luò)有望帶來(lái)更多的數(shù)據(jù)，全新的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)（邊緣計(jì)算MEC）以及新增應(yīng)用場(chǎng)景需求（低延時(shí)高可靠通信）有望帶動(dòng)運(yùn)營(yíng)商邊緣數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。根據(jù)中國(guó)聯(lián)通的統(tǒng)計(jì)，供電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本分別占數(shù)據(jù)中心CAPEX和OPEX的50％和28％，未來(lái)供電技術(shù)方案發(fā)展?jié)摿薮?。目前，主流的?shù)據(jù)中心電源系統(tǒng)有UPS和HVDC兩種。相較于UPS，HVDC具有運(yùn)行效率高、占地面積少、投資成本和運(yùn)營(yíng)成本低的特點(diǎn)，有望成為未來(lái)市場(chǎng)主流。并且，從2018年下半年開(kāi)始，HVDC產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化的抑制因素逐步消除，市場(chǎng)需求進(jìn)一步打開(kāi)，行業(yè)進(jìn)入加速成長(zhǎng)期。
行業(yè)進(jìn)入成熟期，利潤(rùn)向龍頭廠商加速集中，板塊投資的超額收益發(fā)生在網(wǎng)建初期：2010年以來(lái)，通信電源行業(yè)從分散走向集中。根據(jù)2018年我國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商集采數(shù)據(jù)，華為、中興、中恒電氣（A股）、動(dòng)力源（A股）、中達(dá)電通（臺(tái)資）和維諦（前艾默生網(wǎng)絡(luò)能源）占運(yùn)營(yíng)商集采90％以上的份額?；厮輾v史，隨著行業(yè)集中度的提高和龍頭效應(yīng)的顯現(xiàn)，同時(shí)受益于4G網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心的規(guī)模建設(shè)，2013年~2015年，A股通信電源廠商實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和估值雙升。參考國(guó)內(nèi)4G牌照的發(fā)放時(shí)間和通信細(xì)分板塊的收益情況，我們判斷通信電源有望在建網(wǎng)初期迎來(lái)較高的超額收益。目前，工信部已面向三大運(yùn)營(yíng)商發(fā)放5G試用頻段許可，正式商用5G牌照也有望于2019年下半年落地。因此我們認(rèn)為，當(dāng)前是配置通信電源板塊龍頭廠商的合適時(shí)點(diǎn)。
投資建議：5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)大幕有望于2019年開(kāi)啟，大規(guī)模設(shè)帶來(lái)通信電源廣闊市場(chǎng)空間。建議關(guān)注數(shù)據(jù)中心高壓直流HVDC龍頭企業(yè)中恒電氣，另外建議關(guān)注通信基站電源供應(yīng)商動(dòng)力源，UPS電源供應(yīng)商科華恒盛，后備通信蓄電池公司南都電源，機(jī)房溫控設(shè)備供應(yīng)商英維克，以及防雷領(lǐng)域的中光防雷。
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